بانک مرکزی اروپا پس از انتشار گزارش تورم فوریه ۲۰۲۵ می‌تواند با خیال آسوده‌تری به ارزیابی مسیر سیاست‌های پولی خود بپردازد. بر اساس این گزارش، شاخص قیمت مصرف‌کننده هماهنگ‌شده (HICP) به ۲.۴٪ رسیده که نسبت به ماه قبل افزایش جزئی داشته است، اما نکته مهم‌تر برای سیاست‌گذاران کاهش تورم در بخش خدمات به ۳.۷٪ است. این کاهش نشان‌دهنده کاهش تدریجی فشارهای تورمی در یکی از حساس‌ترین بخش‌های اقتصادی است که به طور سنتی تحت تأثیر هزینه‌های نیروی کار قرار دارد.

کاهش تورم بخش خدمات سیگنالی مثبت برای بانک مرکزی اروپا محسوب می‌شود، زیرا این بخش یکی از پایدارترین عوامل حفظ تورم در سطوح بالا بوده است. در حالی که تورم انرژی همچنان پایین باقی مانده و ۰.۲٪ ثبت شده، شاخص تورم بدون انرژی در ۲.۶٪ تثبیت شده که نشان‌دهنده کنترل بهتر فشارهای قیمتی است. در همین حال، بخش غذا، الکل و تنباکو که از مؤلفه‌های مهم در هزینه‌های مصرف‌کنندگان محسوب می‌شود، تورمی در سطح ۲.۷٪ داشته که نسبت به ماه‌های قبل تغییر محسوسی نداشته است.

این داده‌ها احتمالاً باعث رضایت بانک مرکزی اروپا خواهد شد، زیرا نشان می‌دهد که مسیر کنترل تورم همچنان در جهت مطلوبی قرار دارد. کاهش تورم خدمات نشان می‌دهد که فشارهای دستمزدی و هزینه‌های نیروی کار در حال تعدیل است، عاملی که می‌تواند زمینه را برای ادامه کاهش نرخ بهره در نیمه دوم سال ۲۰۲۵ فراهم کند.

بازارها احتمالاً این گزارش را به عنوان سیگنالی برای تغییر تدریجی سیاست‌های انقباضی بانک مرکزی در نظر خواهند گرفت. انتظار می‌رود که انتظارات درباره ادامه و حتی تشدید شتاب کاهش نرخ بهره در اواخر سال ۲۰۲۵ افزایش یابد، هرچند که بانک مرکزی اروپا همچنان محتاطانه عمل خواهد کرد تا از بازگشت مجدد تورم جلوگیری کند. در مجموع، این گزارش حاکی از آن است که سیاست‌های سخت‌گیرانه بانک مرکزی اروپا در حال به ثمر نشستن است و در صورتی که روند کاهش تورم ادامه پیدا کند، احتمال تغییر تدریجی سیاست‌های پولی در ماه‌های آینده بیشتر خواهد شد.