مقدمه

شرکت لاکهید مارتین بزرگ‌ترین پیمانکار دفاعی جهان، چند ماه پر چالشی را پشت سر گذاشته است. سهام این شرکت که در 21 اکتبر ۲۰۲۴ به 618 دلار رسیده بود، تا کنون حدود 30 درصد کاهش یافته است. انتقاد برجسته الون ماسک در نوامبر ۲۰۲۴ که برنامه F-35 را به عنوان “بدترین ارزش گذاری نظامی در تاریخ” توصیف کرد، فشارها را تشدید کرده و شک و تردیدهایی را درباره محصول اصلی لاکهید افزایش داده است. اکنون پرسش اینجاست که با نتایج ناامیدکننده سه ماهه چهارم سال ۲۰۲۴ و عدم اطمینان‌های موجود در بخش، آیا سهام لاکهید مارتین می‌تواند بهبود یابد؟

در این یادداشت نگاهی دقیق به عوامل محرک، تحلیل تکنیکال و بین بازاری برای لاکهید مارتین انداخته ایم که نشان می‌دهد که احتمال بازگشت رو به بالای این سهام وجود دارد و باید از این فرصت خوب خرید استفاده کنیم.

انتقادات ماسک و پیامدهای فوری

پست‌های ایلان ماسک در تاریخ ۲۴-۲۵ نوامبر ۲۰۲۴ به طور مستقیم به F-35 و نتیجتاً لاکهید مارتین که سازنده این جنگنده است و بیش از دو سوم فروش های این شرکت در حوزه هوانوردی را تشکیل می دهد ضربه بدی زد. او این برنامه را به عنوان “چندمنظوره، اما ناکارآمد” توصیف کرده و پهپادها را به عنوان آینده هوانوردی نظامی مطرح کرد. این انتقادات موجب ایجاد فشار فروش در بازار شد و افت ۲ درصدی سهام لاکهید مارتین را در ۲۵ نوامبر به همراه داشت.

ادامه افت سهم به دلیل گزارش های ضعیف و چرخش ترامپ

مواضع تند ماسک تنها عامل افت قیمت سهام لاکهید مارتین نبودند. نتایج سه ماهه چهارم سال ۲۰۲۴ لاکهید نشان‌دهنده کاهش ۱.۳ درصدی درآمد به ۱۸.۶ میلیارد دلار بود که از هدف ۱۸.۸ میلیارد دلاری کارشناسان وال استریت کمتر بود. همچنین، افت ۴۰ درصدی سود در بخش هوایی به دلیل تأخیر در برنامه TR-3 F-35، باعث ایجاد نگرانی‌هایی شد. پیش‌بینی EPS برای ۲۰۲۵ به ۲۷.۱۵ دلار (کمتر از ۲۷.۸۵ دلار پیش‌بینی شده) منجر به افت تقریبی ۸ درصدی پس از اعلام نتایج شد. اشاره‌های ترامپ به کاهش هزینه‌های نظامی در ۱۳ فوریه ۲۰۲۵ نیز باعث کاهش ۳-۵ درصدی دیگر در سهام لاکهید مارتین در اواسط ماه جاری شد.

عوامل محرک برای بازگشت

با وجود چالش‌هایی که گفته شد، چندین عامل به بازگشت احتمالی سهام اشاره دارند که اینجا یک به یک بررسی می کنیم:

۱. گسترش جهانی F-35و نفوذ به بازار عظیم هند

تعهد ترامپ به فروش F-35 به هند در طول سفر مودی به ایالات متحده یک عامل محرک بزرگ است. با اینکه مالکیت S-400 هند موانع حقوقی برای این خرید گسترده و مهم ایجاد می‌کند، دستیابی به بازار دفاعی عظیم هند که بزرگترین خریدار تسلیحاتی در جهان با حدود 10 درصد سهم از خریدهای کل نظامی است می‌تواند حجم قابل توجهی به دفتر سفارشهای عظیم ۱۵۶.۶ میلیارد دلاری لاکهید اضافه کند.

_{جایگاه رفیع هند در بازار جهانی تسلیحات}

2. تخصص در زمینه پهپادها به عنوان یک قدرت پنهان

لاکهید فقط به جنگنده F-35 وابسته نیست، این شرکت در زمینه پهپادها که ایلان ماسک اینقدر بر آن تاکید دارد نیز یک بازیگر بزرگ است برای مثال پهپاد پنهانکار . RQ-170 Sentinelمأموریت‌های شناسایی و جاسوسی پیچیده نیروی هوایی ایالات متحده را انجام می‌دهد، در حالی که پهپاد Stalker XE بیش از ۸ ساعت استقامت برای عملیات ویژه ارائه می‌دهد. از دیگر پهپادهای پیشرفته ساخت لاکهید مارتین می توان به Desert Hawk و Indago اشاره کرد که هر دو در زمره پیشرفته ترین پهپادهای جاسوسی و شناسایی در جهان هستند.

ابتکارات لاکهید مارتین مبتنی بر هوش مصنوعی با تلاش‌های وزارت دفاع برای استفاده از سامانه‌های بدون سرنشین هماهنگ است، که در قرارداد ۱۹ فوریه برای F-35 به طور غیرمستقیم به ادغام این دو حوزه کمک می‌کند. این تخصص تنوعی به تسلط هوایی لاکهید می‌بخشد و وابستگی آن به F-35 را کاهش می‌دهد و شرکت را برای قراردادهای آینده در موقعیت بهتری قرار می‌دهد.

3. ارزیابی دوباره تاثیر انتقادهای ماسک

هر چند قدرت و نفوذ ماسک واقعی است، اما موفقیت ترامپ در فروش جنگنده F-35 به هند نشان‌دهنده تداوم جذابیت این جنگنده نسل پنجمی است. دفاع نشریه Fortune از F-35 با عنوان “نسبتاً مقرون به صرفه” در برابر ناوگان‌های پهپادی غیرمعتبر، اولویت‌های وزارت دفاع را بازتاب می‌دهد. همچنین اگرحتی بپذیریم که دیدگاه های ماسک بر پنتاگون چیره بشود و آمریکا به دنبال پهپادهای پیشرفته باشد باز هم قدرت و فنآوری لاکهید مارتین را نمیتوان در این حوزه نادیده گرفت.

توان تولید انبوه لاکهید مارتین به طور قابل توجهی بزرگتر از شرکت‌های خالص پهپادی مانند AeroVironment (با درآمد ۷۱۷ میلیون دلار) است و این مسئله صرفه جویی در مقیاس کلان را به دنبال خواهدداشت که مزیت رقابتی لاکهید در درازمدت خواهدبود.

4. تحلیل تکنیکال و بین بازاری

چنانچه مشخص است، در تایم روزانه قیمت سهام لاکهید به یک محدوده قوی تکنیکالی رسیده که حاصل همپوشانی یک کانال صعودی با یک محدوده تقاضا می باشد. در همین حال اندیکاتور RSI نیز هم یک واگرایی مثبت را نشان می دهد و هم به تازگی از محدوده اشباع فروش خارج شده است. بر این اساس، پتانسیل بالایی برای رشد قیمت تا محدوده TP یعنی سطح 500 دلار وجود دارد. پوزیشن پشتیبان ما برای بهبود میانگین ورود نیز سطح 390 دلار است که در سطح بعدی تقاضا قرار دارد.

حد زیان ما نیز سطح 372 دلار پیشنهاد می شود.

همراهانی که ریسک گریزتر هستند می توانند ورود لحظه ای نداشته و منتظر شکسته شدن خط روند روی RSI و/یا خود قیمت بمانند.

از دید بین بازاری نیز به این نمودار هفتگی که حاصل تقسیم قیمت لاکهید بر قیمت صندوق دفاعی ITA است نگاه کنید:

چنانچه می بیینید اندیکاتور RSI یک اشباع شدید فروش را نشان می دهد که معمولاً در این چارت نسبی رنج نشانگر مستعد شدن شرایط برای برگشت قیمت است.

از سوی دیگر، قیمت به کف 2 کانال صعودی بزرگ و نزولی کوچک رسیده و از دید الیوتی نیز به نظر یک اصلاح ABC رو به پایان است.

این نمودار در کل نشان می دهد که:

• اگر قرار بر سرمایه گذاری در سهام صنعت دفاعی باشد بهتر است وزن قابل توجهی به سهام لاکهید مارتین داده بشود
• اگر تصمیم به ترید بین بازاری دارید، سهام لاکهید را بخرید و همزمان صندوق ITA را بفروشید.

جمع بندی

کاهش 30 درصدی قیمت لاکهید مارتین از سقف خود در اکتبر گذشته یک فرصت خرید است. هدف ۷۰۰ دلاری برخی تحلیلگران مانند Citi Bank نشان‌دهنده پتانسیل افزایش قابل توجهی است که با پیشرفت مذاکرات با هند یا حل مسئله TR-3 در سه‌ماهه سوم ۲۰۲۵ ممکن است. از دید تکنیکالی و بین بازاری نیز اوضاع سهام لاکهید نشانگر بیش-فروش بودن آن و قرار گرفتن ش در یک محدوده بسیار مناسب برای رشد قیمتی دستکم تا سطح 500 دلار می باشد.

چطور از این تحلیل استفاده عملی کنیم؟

برای خرید مستقیم قراردادهای CFD می توانید از لینک زیر در بروکر PIPWISE ثبت نام کنید و بعد از شارژ کردن حساب خود، نماد لاکهید مارتین یعنی LMT.US را باز کنید و سپس خرید خود را انجام دهید. توصیه می کنیم 2% روی سطح فعلی یعنی 435 و 2% دیگر روی سطح بعدی یعنی 372 ریسک کنید.

این نمودار لاکهید مارتین در بروکر PIPWISE است:

برای ترید بین بازاری همزمان  ابتدا سهام لاکهید مارتین را در بروکر PIPWISE بخرید و سپس در بروکر دیگری صندوق ITA را با ریسک مساوی بفروشید. هر وقت نسبت LMT/ITA دستکم 30% و نهایتاً 50% رشد کرد هر دو معامله را با هم تسویه کنید.