بازار کار بریتانیا در حال تثبیت شدن است

پس از یک دوره طولانی فرسایشی، نشانه‌های اولیه‌ای وجود دارد که نشان می‌دهد اشتغال در حال تثبیت است. در ماه سپتامبر، تعداد کارکنان بخش خصوصی برای نخستین‌بار از ژانویه افزایش یافت، هرچند به میزان اندکی حدود ۸ هزار نفر. بخش مهمان‌پذیری (هتلداری و گردشگری و  ...) — یکی از حوزه‌های کلیدی ضعف — نیز پس از ماه‌ها، برای اولین‌بار رشد اندکی ثبت کرد؛ این بخش از ترکیب افزایش قابل‌توجه حداقل دستمزد و مالیات‌های سال گذشته آسیب دیده بود (البته خرده‌فروشی همچنان در حال از دست دادن مشاغل است).

این آمارها مستعد تجدیدنظرهای نسبتاً زیادی هستند، اما با نشانه‌های برخی نظرسنجی‌های استخدام که نشان می‌دهند اشتغال در حال بهبود است، همخوانی دارد. در ظاهر، این وضعیت با کاهش نرخ بیکاری — از ۴.۹٪ به ۴.۷٪ — نیز مطابقت دارد، هرچند بخش قابل‌توجهی از آن را می‌توان با افزایش تعداد افراد غیرفعال اقتصادی توجیه کرد. و به هر حال، با توجه به مشکلات نمونه‌گیری طولانی‌مدت، این ارقام هنوز با تردید جدی همراه است.

اشتغال در بخش‌های رو به مصرف‌کننده با سرعت کمتری کاهش می‌یابد

اما نکته‌ی کلیدی این است که بازار کاری که در حال تثبیت است، همان بازار کاری نیست که در حال گرم شدن است. و این برای رشد دستمزد اهمیت دارد. با احتساب ۳.۴٪ در بخش خصوصی و پس از تعدیل برای به اصطلاح «اثرات ترکیبی»، رشد پرداخت‌ها همچنان — طبق ارزیابی خود بانک انگلستان — در میان‌مدت با هدف تورمی ۲٪ سازگار است. و هرچند داده‌ها در چند ماه گذشته بسیار نوسان داشته‌اند، افزایش نرخ سالانه‌شده‌ی یک‌ماهه‌ی رشد دستمزد ثابت بخش خصوصی در آخرین قرائت به ۱.۷٪ کاهش یافته است. نظرسنجی‌های بانک انگلستان درباره رشد دستمزد تقریباً تمام سال بدون تغییر و در حدود ۳.۵٪ بوده است.

بنابراین وقتی بانک انگلستان — همان‌طور که هرچه بیشتر محتمل به نظر می‌رسد — در نوامبر نرخ‌ها را افزایش دهد، این کار به دلیل چیزی در داده‌های اقتصادی نخواهد بود. تاکنون شواهد اندکی وجود دارد که نشان دهد شوک انرژی از طریق اثرات دور دوم در حال گسترش است. در عوض، افزایش نرخ در نوامبر — همراه با اقدام بعدی که پیش‌بینی محتاطانه‌ی بازار در فوریه است — کاملاً یک اقدام «بیمه‌ای» خواهد بود. این بدان معناست که، به شرط آنکه طی زمستان اثرات بزرگ دور دوم ظاهر نشود، بانک باید از اواخر ۲۰۲۷، یعنی پس از فروکش کردن این توفان، در موقعیتی باشد که دوباره شروع به کاهش نرخ‌ها کند.

پس از 2 سال بسیار سخت برای اشتغال بریتانیا، نشانه‌های فزاینده‌ای وجود دارد که بدترین شرایط پشت سر گذاشته شده و استخدام در حال تثبیت است. اما این به معنای گرم شدن بازار کار نیست. رشد دستمزد کند است و تاکنون شواهد اندکی از اثرات دور دوم ناشی از شوک انرژی دیده می‌شود.