طبق گزارش آسیا تایمز، اقتصاد چین در آستانه تورم منفی قرار دارد و قیمت مصرف‌کننده برای دو ماه متوالی و قیمت تولیدکننده برای ۲۹ ماه متوالی کاهش یافته است. 

تعرفه‌های ترامپ، تقاضای بین‌المللی برای کالاهای چینی را کاهش داده و پکن را بر آن داشته است تا مازاد صادرات را به بازار داخلی ضعیف هدایت کند. این عرضه بیش از حد، که توسط پلتفرم‌هایی مانند JD.com با ارائه تخفیف‌های تا ۵۵٪ تقویت می‌شود، قیمت‌ها را پایین می‌آورد، سودآوری را کاهش می‌دهد و چرخه‌ای از کاهش استخدام و افت هزینه‌های مصرف‌کننده را تثبیت می‌کند. 

رویکرد تسهیلی محتاطانه پکن این خطر را به همراه دارد که تورم منفی رفتارهای اقتصادی را تغییر شکل دهد و پیامدهای جهانی به دلیل تسلط چین بر زنجیره تأمین داشته باشد.

این مارپیچ تورم منفی، نقش سنتی طلا به عنوان یک پوشش تورمی را تضعیف می‌کند. به طور معمول، طلا در محیط‌های تورمی رشد می‌کند، زیرا سرمایه‌گذاران به دنبال حفظ ارزش در برابر افزایش قیمت‌ها هستند. با این حال، کاهش قیمت‌های چین نشان‌دهنده تقاضای ضعیف جهانی و رکود اقتصادی است و فشارهای تورمی را در سراسر جهان کاهش می‌دهد. 

با سرازیر شدن کالاهای ارزان‌تر چینی به بازارها، تنش‌های رقابتی افزایش می‌یابد و باعث کاهش قیمت‌ها در جاهای دیگر و سرکوب انتظارات تورمی می‌شود. این پویایی جذابیت طلا را کاهش می‌دهد، زیرا سرمایه‌گذاران نیاز کمتری به محافظت در برابر افزایش قیمت‌ها می‌بینند.

علاوه بر این، کاهش تقاضای چین برای کالاهای وارداتی، ناشی از رکود اقتصادی آن، قیمت مواد اولیه را کاهش می‌دهد و تورم جهانی را بیشتر کاهش می‌دهد. 

تضعیف احتمالی یوان می‌تواند عدم تعادل تجاری را تشدید کند، اما همچنین نشان‌دهنده شکنندگی اقتصادی است و ترجیح سرمایه‌گذاران را به سمت دارایی‌های نقدشونده مانند پول نقد یا اوراق قرضه به جای طلا تغییر می‌دهد. 

عدم قطعیت حاصل، الگوهای تجارت جهانی را مختل می‌کند، پیش‌بینی‌های سرمایه‌گذاری را تحت الشعاع قرار می‌دهد و جذابیت پناهگاه امن طلا را در جهانی با تورم پایین کاهش می‌دهد.

اگر پکن نتواند اقدامات هدفمندی را برای افزایش تقاضا و تثبیت قیمت‌ها اجرا کند، کاهش قیمت چین می‌تواند رکود اقتصادی را صادر کند و تورم را در سطح جهانی پایین نگه دارد. 

برای سرمایه‌گذاران طلا، این به معنای کاهش بازده است، زیرا ارزش این فلز به ترس‌های تورمی بستگی دارد که مسیر فعلی چین به طور فعال آن را سرکوب می‌کند.