هفته منتهی به سه شنبه 25 می 2021

تحلیل عمومی جریان نقدینگی بازار FX

در کل در هفته گذشته حدود 800 میلیون دلار به ارزش موقعیت های خرید ارزهای مقابل دلار افزوده شده و 480 میلیون دلار از ارزش موقعیت های باز فروش ارزهای مقابل دلار کاسته شد. به این ترتیب در هفته گذشته مجموعاً و به صورت خالص حدود 1.3 میلیارد دلار ارزهای مقابل دلار خریداری شده اند و در کل شاهد ورود سرمایه 320 میلیون دلاری به بازار FX بوده ایم.

Dollar Index

روی شاخص دلار پوزیشن های خرید  1.3% و پوزیشن های فروش معادل 1% افزایش  داشتند. در کل به صورت دلاری، 9 میلیون دلار به ارزش دلاری پوزیشن خالص سفته بازان بزرگ روی شاخص دلار افزوده شد تا به سطح مثبت 249  میلیون دلار برسد.

چنانچه هفته های پیش گفتیم در پایان موج C صعودی شاخص بودیم و اکنون پس از یک اصلاح 3 موجی صعودی می توان دوباره وارد پوزیشن های فروش شد.

EUR

روی یورو پوزیشن های خرید 1.6% افزایش و پوزیشن های فروش 0.3% کاهش داشتند تا ارزش دلاری پوزیشن خالص خرید سفته بازان بزرگ روی ارز واحد اروپایی با 634 میلیون دلار افزایش به حدود 16 میلیارد دلار برسد. نسبت خرید به فروش نیز به سطح 179 درصد رشد اندکی داشت.

از دید ما یورو به صورت میان مدتی و بلندمدتی وارد فاز روند میان مدت صعودی شده و بهترین راهبرد خرید یورو در سطوح حمایتی پایین تر و مواقع اصلاح نزولی است. بهترین حمایت پیش رو 1.16 تا 1.15 می باشد. اهداف پایان سال یورو به ترتیب 1.35 و سپس 1.4 هستند. شکسته شدن 1.2 نشانگر پایان قطعی اصلاح نزولی بوده است و اکنون در محدوده 1.185 می توان به دنبال فرصت های خرید گشت.

JPY

روی ین به خریدها معادل 3.2% و پوزیشن های فروش 2.1% کاهش یافتند تا ارزش دلاری پوزیشن خالص خرید آنها روی JPY/USD با 91 میلیون دلار افزایش به سطح منفی 5.765 میلیارد دلار برسد.

هدف ما برای جفت ارز USD/JPY سطح 111 بود که محقق شد و چنانچه در هفته های گذشته اشاره شد، با فروشنده شدن سفته بازان روی ین به صورت سنگین، انتظار برگشت قیمت به 106 الی 107 را داشتیم. اکنون به نظر می رسد با یک اصلاح صعودی روبرو هستیم ولی دوباره قیمت به محدوده یادشده بازخواهدگشت که در این صورت خرید توصیه می شود.

CHF

روی فرانک پوزیشن های خرید 10% افزایش  و پوزیشن های فروش معادل 12.7% کاهش یافتند تا معادل 428 میلیون دلار به ارزش دلاری پوزیشن خالص خرید CHF/USD افزوده بشود و این مبلغ به سطح منفی 168 میلیون دلار برسد. نسبت خرید به فروش نیز به سطح 91% افزایش داشته است.

مطابق با تحلیل ما در هفته های گذشته، نرخ USD/CHF رشد خوبی داشت و اکنون از حالت بیش فروش به صورت کامل خارج شده است. با توجه به الگوهای کندلی، انتظار رشد دلار به فرانک در هفته های آینده را داریم که البته بایستی با خروج نسبی سفته بازان بزرگ از پوزیشن های فروش فرانک همراه بشود.

GBP

روی پوند شاهد افزایش پوزیشن های خرید معادل 1.9% و کاهش سنگین پوزیشن های فروش معادل 12% بودیم. این امر باعث افزایش دلاری پوزیشن خالص سفته بازان بزرگ با 509 میلیون دلار به سطح 2.711 میلیارد دلار شد.

در میان مدت به بالا هدف 1.7 برای این نماد قابل تحقق خواهدبود لذا اصلاح های نزولی خرید دارد. محدوده مناسب خرید ابتدا 1.37 و سپس 1.35 می باشد. تا زمانی که بالای 1.4 قرار دارد، فتح سطوح بالاتر بدون اصلاح سنگین امکان پذیر است.

Commodity Bloc

روی ارزهای کالایی سفته بازان بزرگ در هفته گذشته به صورت کلی شاهد ورود سرمایه برای خرید دلار نیوزیلند بوده ایم. در کل سفته بازان بزرگ روی هر 3 ارز کالایی و به ویژه دلار کانادا خریدار شده اند. از دید ما اصلاح های رو به پایین برای هر 3 ارز کالایی در برابر دلار خرید میان مدتی دارد اما در کوتاه مدت امکان اصلاح نزولی روی CAD/USD بالا است چرا که نسبت خرید به فروش به سطح 228% رسیده و حالت بیش خرید دارد.

Gold

هفته گذشته سفته بازان بزرگ معادل 0.7% از پوزیشن های خرید خود و حدود 19.4% از پوزیشن های فروش خود را بستند تا ارزش دلاری پوزیشن خالص آنها روی فلز گرانبها حدود 3 میلیارد دلار رشد کند. نسبت خرید به فروش در طلا که با کاهش شدید روبرو شده بود با یک رشد مناسب به 392% رسید.

مطابق با تحلیل های پیشین با شکسته شدن سطح 1760 تریگر مناسبی برای ورود به پوزیشن های خرید صادر شد و تا سطح 1900 دلار طلا صعود کرد. اکنون انتظار یک اصلاح نزولی داریم.

Oil

روی نفت خام پوزیشن های خرید 2.1% و پوزیشن های فروش معادل 9.9% افزایش داشتند تا 31 میلیون دلار از ارزش دلاری پوزیشن خالص خرید سفته بازان بزرگ روی طلای سیاه کاسته بشود.

روی نفت با ابتکار سعودی ها شاهد رشد قیمت بوده ایم اما تشدید قرنطینه ها می تواند امیدها به احیای سریع تقاضای جهانی را کمرنگ کند. چشم انداز بازگشت ایران به بازار نفت نیز از عوامل منفی تاثیرگذار روی قیمت نفت است اما از سوی دیگر تشدید تنش های میان ایران با عربستان، آمریکا و اسرائیل از بهای نفت حمایت می کند.

مطابق با تحلیل ارائه شده، شاهد وقوع یک اصلاح مناسب نزولی در بهای نفت هستیم.

بيشترين افزايش ها و كاهش ها

بر حسب درصد و در مقایسه با هفته قبل، بیشترین افزایش پوزیشن های خرید مربوط به فرانک سوییس با 10% و بیشترین افزایش پوزیشن های فروش نیز مربوط به نفت خام با 9.9% می باشد.

بر جسب درصد و در مقایسه با هفته قبل، بیشترین کاهش پوزیشن های خرید مربوط به دلار استرالیا با 4.8% بیشترین کاهش پوزیشن های فروش نیز مربوط به طلا با 19.4%  می باشد.

از نظر ارزش دلاری، بیشترین افزایش در پوزیشن خالص سفته بازان روی طلا با 3 میلیارد دلار مشاهده شده و بیشترین کاهش نیز در پوزیشن خالص سفته بازان روی دلار استرالیا با 295 میلیون دلار رصد شده است.

جداول تحلیلی:

جدول شماره 1: درصد تغییرات خرید و فروش سفته بازان نسبت به هفته گذشته

در این جدول، در ردیف مربوط به هر ارز یا کالا عملیات هفته گذشته سفته ­بازان بزرگ در زمینه قراردادهای خرید و فروش به صورت تغییرات بر حسب درصد نسبت به هفته گذشته به تصویر کشیده شده است. در ستون B/S نیز نسبت قراردادهای خرید باز به قراردادهای فروش باز آورده شده که می­تواند نمایی از نظر عمومی و کلی سفته ­بازان بزرگ نسبت به ارز یا کالای مربوطه را نمایان سازد.

جدول شماره 2: ارزش دلاری پوزیشن خالص سفته بازان و درصد تغییرات آن نسبت به هفته گذشته

توضیح:

در این جدول، ارزش خالص پوزیشن سفته بازان روی بازارهای مختلف بر حسب دلار و بر مبنای ارزش قراردادها و سپس تغییرات این ارزش خالص در طول هفته گذشته به تصویر کشیده شده است. این جدول نیز به نوبه خود در تشخیص جهت جریان پول سفته بازانه بسیار موثر و کارآ می باشد.

جدول شماره 3: برآورد ورود و خروج پول به بازار آتی FX نسبت به هفته گذشته

توضیح:

در این جدول، میزان ورود (اعداد مثبت) و یا خروج (اعداد منفی) پول از سوی سفته بازان به موقعیت های خرید در برابر دلار (سمت چپ)، موقعیت های فروش در برابر دلار (سمت راست) و کل بازار به صورت تجمیعی (وسط) نمایش داده می شود. در صورتی که پول وارد شده به بازار به صورت کلی افزایش یابد، انتظار افزایش دامنه نوسانات می رود و طبیعتاً کاهش سرمایه درگیر در بازار از سوی سفته بازان می تواند منجر به کاهش دامنه نوسانات و/یا آغاز حرکات خلاف روند بشود.