آخرین داده های تورم چین برای ماه آگوست که امروز منتشر شد، نشان دهنده تشدید نگران کننده روندهای ضدتورمی است چرا که قیمت های مصرف کننده کاهش یافته و قیمت های تولیدکننده به طور محکم در قلمرو منفی باقی مانده اند.
شاخص قیمت مصرف کننده در آگوست (CPI) نسبت به سال قبل 0.4 درصد کاهش یافت که شدیدترین کاهش در شش ماه گذشته بوده و از کاهش 0.2 درصدی مورد انتظار فراتر رفت
قیمت مواد غذایی - بسیار بی ثبات و به ویژه حساس به روند تقاضا - باعث بسیاری از ضعف های تورمی شد و خصوصاً قیمت خوک 4.3 درصد سقوط کرد که به طور قابل توجهی روی کاهش تورم مصرف کننده تاثیر گذاشت.
این ارقام بر تقاضای داخلی ضعیف پایدار تأکید می کند، به ویژه در بخش هایی که تحت فشار رکود طولانی مدت املاک، اعتماد شکننده مصرف کننده، و عوامل مخالف خارجی مانند تعرفه های ایالات متحده قرار دارند .
در همین حال، قیمت های کارخانه ای - شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) - نیز همچنان کاهش یافته است و 2.9 درصد نسبت به سال گذشته کاهش یافته است که هر چند اندکی بهبود نسبت به افت 3.6 درصدی جولای نشان میدهد اما بر ادامه فشارهای ضدتورمی در چین تاکید می کند.
اقتصاددانان هشدار می دهند که مسائل ساختاری مانند ظرفیت صنعتی مازاد ، حرکت ضعیف صادرات و مصرف داخلی ضعیف هنوز به شدت بر چشم انداز سنگینی می کند.
در پاسخ، پکن حمایت های هدفمند، از جمله یارانه های نرخ بهره برای مصرف کنندگان و کسب و کارها، به ویژه با هدف حمایت از بخش هایی مانند پذیرایی و گردشگری را راه اندازی کرده است. هدف این تلاش ها تزریق تقاضا به اقتصاد است، اما با نبردی دشوار علیه کشش ساختاری ریشه دار روبرو هستند.
علاوه بر این، رشد صادرات به پایین ترین سطح شش ماهه کاهش یافته است که هم نشان دهنده ضعف تقاضای جهانی و هم اصطکاک های تجاری است - عواملی که فشارهای ضدتورمی را بیشتر تشدید می کنند.
چشم انداز
داده های CPI و PPI ماه آگوست محیط تورمی فزاینده در چین را متبلور می کند. در حالی که کاهش متوسط تورم تولیدکنندگان و افزایش CPI اصلی امیدواری ایجاد می کند، تصویر گسترده تر همچنان نگران کننده است. مصرف ضعیف، ظرفیت مازاد صنعتی و صادرات متزلزل همچنان پویایی قیمت ها را در سراسر اقتصاد سرکوب می کند. مسیر بازگشت تورم پایدار پرتنش به نظر می رسد و اقدامات سیاستی پکن - از جمله یارانه ها و حمایت از مصرف - باید هم قوی و هم پایدار باشد تا روند کاهش تورمی معکوس شود.
چین در یک مقطع حساس قرار دارد: تنها ترکیبی از محرک موثر تقاضا و اصلاحات ساختاری می تواند اقتصاد را از این مارپیچ ضدتورمی شتابان خارج کند.