ما در CycFX از 3 هفته پیش به دنبال خرید دلار بودیم و از هفته گذشته 2 گرید فروش GBPUSD و NZDUSD را با موفقیت و سود خوبی اجرا کردیم. اما روز جمعه 18 جولای، شاهد ضعف نسبتاً شدید دلار در بازار FX بودیم. در این نوشتار دلایل مختلف این پدیده را بررسی خواهیم کرد.

• اشباع دلار در تایمهای پایین تر

هر چند دلار هنوز در مقیاس هفتگی بیش-فروش است، اما در تایمهای پایین تر به ویژه در 1-ساعته به محدوده های بیش-خرید رسیده بود. برای مثال، از دید تحلیل قدرت ارزها، نشانگرهای ما در بستر Coaching نشان میداد که در روز 16 جولای، قدرت ارزی دلار به محدوده اشباع شدید خرید رسیده و مستعد اصلاح است:

• هشدارهای تکنیکالی

در تایم 4-ساعته، شاخص دلار به سقف کانال اش رسیده و 2 واگرایی منفی HD و TD نیز از سوی اندیکاتور ویژه DTT ما مشخص شده بود:

در تایم 1-ساعته نیز شاخص دلار به محدوده مهم مقاومتی ایستا رسیده و نتوانسته بود از آن عبور کند. همچنین نشانگر برگشتی ما ( MR = Mean Reversal) هشدار برگشت را از همان ابتدای جمعه صادر کرده بود:

• مواضع Dovish کریستوفر والر

کریستوفر والر، از اعضای مهم فدرال رزرو، در مصاحبه تلویزیونی اش با بلومبرگ در اواخر پنجشنبه 17 جولای 2025، مورد قانع کننده ای را برای کاهش نرخ بهره در ماه جولای مطرح کرد که با فشارهای اخیر دونالد ترامپ برای کاهش نرخ بهره همسو بود. والر، به همراه میشل بومن، عضو هیات مدیره فدرال رزرو، با استناد به سیگنال های دال بر وضعیت شکننده بازار کار، بر فوریت کاهش نرخ ها تأکید کرد. او وضعیت بخش خصوصی را مشابه"راه رفتن روی یخی که شروع به ترک خوردن کرده است" توصیف کرد و خاطرنشان کرد که نیمی از رشد اشتغال ماه گذشته از بخش دولتی بوده و استخدام خصوصی رشد چندانی نداشته است. والر استدلال کرد که صبر کردن تا سپتامبر غیر ضروری است و از اقدامات پیشگیرانه برای جلوگیری از عقب افتادن از خطرات اقتصادی حمایت کرد.

والر همچنین به نگرانی ها در مورد فشارهای تورمی ناشی از تعرفه های بالقوه پرداخت، و تخمین زد که تعرفه 10 درصدی فقط تورم را به طور موقت 0.3 درصد افزایش می دهد، زیرا هزینه ها بین تامین کنندگان، شرکت ها و مصرف کنندگان تقسیم می شود. وی خاطرنشان کرد که انتظارات تورمی ثابت بوده و این نشان می دهد که سرمایه گذاران از تحولات سیاست تجاری در ماههای اخیر نگران نیستند.

همچنین والر در اقدامی جسورانه، آمادگی خود را برای جایگزینی جروم پاول به عنوان رئیس فدرال رزرو در سال 2026 در صورت پیشنهاد ترامپ ابراز کرد.

اظهارات والر که عملاً Dovish محسوب می شود باعث شد تا بازارها به این نتیجه برسند که یک اردوگاه نیرومند از کبوترهای حامی کاهش نرخ بهره در درون ساختار فدرال رزرو وجود دارد و این میتواند در کنار فشارهای ترامپ موجب تضعیف دلار گردد.

• جمع بندی و نتیجه گیری

مجموع عوامل یادشده بالا باعث شدند تا دلار روز جمعه تضعیف بشود و یک اصلاح خوب قیمتی را در شاخص دلار شاهد باشیم.

با این حال از دید ما این نزول صرفاً یک اصلاح است و چنانکه اظهارات گولزبی از اعضای فدرال رزرو عصر روز جمعه نشان داد، هنوز نگرانی از عود دوباره تورم میان عمده اعضای فدرال رزرو وجود دارد و این موضوع مسیر کاهش ساده و سریع نرخ های بهره را آنگونه که مطلوب ترامپ است، بشدت ناهموار می سازد.

نکته جالب اینکه از اواخر روز جمعه، شاهد تقویت دوباره دلار بودیم که دقیقاً از سطوح تکنیکالی ارائه شده در بسته «قالبهای معاملاتی روزانه» یا DTT ما روی داد.