همانطور که آخرین نظرسنجی مصرف کننده دانشگاه میشیگان که روز جمعه منتشر شد نشان می دهد، انتظارات تورمی آمریکایی ها و نگرانی ها در مورد تعرفه ها پس از یک وقفه 3 ماهه به شدت افزایش یافته است. با صعود مجدد هر 2 معیار در ماه آگوست، به نظر می رسد طلا آماده رشد دوباره است - به ویژه که تحلیلگران نهادهای بزرگ و معظم مالی با برآوردهای صعودی برای مسیر کوتاه مدت و میان مدت این فلز همسو هستند.

_{نمودار ماهانه طلا (شمعی بالا) و نمودارهای مربوط به سنجش نگرانی مصرف کننده آمریکایی از تورم (نارنجی) + تعرفه ها (ستون های بنفش)}

تغییرات احساسات مصرف کننده باعث افزایش تقاضا برای پناهگاه امن می شود

نمودار شاخص احساسات مصرف کننده دانشگاه میشیگان نشان می دهد که مصرف کنندگان خود به خود از تعرفه ها همراه با افزایش قیمتها با نگرانی یاد می کنند. نگرانی های تعرفه ای در بهار به اوج خود رسید، در تابستان کمی سرد شد و اکنون دوباره افزایش یافته است. این اضطراب جدید بازتاب دوره های گذشته است - به عنوان مثال، در طول تنش های تجاری ایالات متحده و چین در سال های 2018-2019 - زمانی که قیمت طلا بیش از 25 درصد افزایش یافت و از حدود 1200 دلار به بالای 1500 دلار در هر اونس رسید، زیرا بازارها به دنبال محافظت از عدم اطمینان بودند و در همین مدت، شاخص احساسات مصرف کننده در آمریکا نیز با نوسانات عمدتاً نزولی روبرو شد.

اهداف تحلیلگران برای طلا: چشم انداز صعودی در طول دوره

پیش بینی های تحلیلگران اکنون به وضوح این موج نگرانی ها را منعکس می کند. موسسه Citi با استناد به تورم فزاینده مبتنی بر تجارت و چشم انداز رشد ایالات متحده، پیش بینی قیمت طلا خود را در  سه ماه آینده به 3500 دلار در هر اونس افزایش داده است که محدوده معاملاتی اصلاح شده آن بین 3300 تا 3600 دلار است.

به طور مشابه، MarketWatch گزارش می دهد که انتظار دارد طلا  در سه ماهه آینده به 3500 تا 3600 دلار برسد که ناشی از کاهش رشد اقتصادی ایالات متحده، فشارهای تورمی ناشی از تعرفه ها، تضعیف اعتبار دلار به دلیل فشارهای ترامپ بر فدرال رزرو و تنش های ژئوپلیتیکی است.

با نگاهی به آینده، موسسات بزرگی مانند گلدمن ساکس و جی پی مورگان سطوح بالاتری را پیش بینی می کنند. جی پی مورگان پیش بینی می کند که تا  سه ماهه چهارم سال 2025  به طور متوسط طلا به 3675 دلار در هر اونس برسد و  تا سه ماهه سوم سال 2026 به 4000 دلار افزایش یابد . دلایل این تحلیل صعودی عبارتند از: خطرات رکود پایدار، تشدید عدم اطمینان تجاری و تقاضای بی سابقه بانکهای مرکزی برای طلا .

چرا اکنون این موضوع مهم است؟

همگرایی افزایش مجدد انتظارات تورمی، تجدید نگرانی های تعرفه ای، و سوگیری تحلیلگران نشان دهنده یک محیط قوی برای طلا در هفته های آینده است. هدف تجدید نظر شده Citi 3500 دلار در کوتاه مدت به خوبی با تقاضای فزاینده پناهگاه امن هماهنگ است. برای سرمایه گذاران بلندمدت، حرکت بالقوه به سمت 4000 دلار در هر اونس منعکس کننده عوامل ساختاری عمیق است - یعنی تغییر ترجیحات و سلیقه در میان بانک های مرکزی در تنظیم سبد ذخایر خارجی شان به دور شدن از دلار آمریکا.

در حالی که نرخ بهره بالا یک عامل مخالف سنتی برای طلا است، به نظر می رسد ارزش روانی این فلز در طول عدم اطمینان سیاست ها بیشتر از نگرانی های مربوط به نرخ بهره است - به ویژه زمانی که اعتماد مصرف کننده شکننده است و خطرات تجاری در حال ظهور است.

نتیجهٔ نهایی

به طور خلاصه، داده های دانشگاه میشیگان نشان دهنده موج جدیدی از ترس ناشی تورم مرتبط با تعرفه در میان مصرف کنندگان آمریکایی است که زمینه حاصلخیزی برای تقاضای طلا به شمار می رود. تحلیلگران با دقت نظاره گر هستند: Citi پیش بینی سه ماهه خود را به سمت 3500 دلار افزایش داده است، در حالی که موسساتی مانند جی پی مورگان مسیری را برای رسیدن به 4000 دلار در 12 تا 15 ماه آینده می بینند.

 با سابقه تاریخی که بر نقش طلا به عنوان پوششی در برابر تورم و ریسک ژئوپلیتیکی تأکید می کند، به نظر می رسد این فلز در موقعیت خوبی برای افزایش در کوتاه مدت و فراتر از آن قرار دارد.